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传港交所提高主板上市前盈利要求至8000万

发布者:管理员 日期:2021-08-12 10:36:00

      据南华早报引述知情人士称,在遭到业界强烈反对后,香港交易所对有关提高主板上市前盈利要求的计划做出让步。香港交易所现在计划要求主板上市前三年内合计盈利至少达到8000万港元,而最初的建议是把这一盈利要求从5000万港元提高到1.25亿港元。香港交易所将在香港证监会批准后公布这一调整。


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港交所改革


      去年11月,港交所就改革上市制度發出諮詢文件,建議調高主板盈利規定,並提出過渡安排,諮詢期兩個月,2021年2月1日截止。


      港交所表示,最低盈利規定自1994年推出後,一直未曾調整。盈利規定,與2018年由2億元上調至5億元的最低市值規定,並不相應,引起對申請主板上市的公司質素的監管關注。


       交易所建議兩個方案,方案一是將最低盈利要求提高1.5倍,最近1個財政年度盈利要求增至5000萬元,前兩個年度要求增至7500萬元。


       另一方案是將最低盈利要求提高2倍,最近1個財政年度盈利要求增至6000萬元,前兩個年度要求增至9000萬元。


      若落實有關建議,考慮到對已計劃按現行盈利規定申請主板上市的公司的影響,交易所將推出過渡安排。並會推出針對調高後盈利規定的有條件臨時寬限,讓業績暫時受到新型肺炎疫情及經濟不景影響的高質素公司仍能上市。上市主管陳翊庭表示,上調主板盈利規定,將加强主板上市與GEM上市的區別,為上市發行人及投資者提供更清晰的選擇及指引。


提高门槛:新经济独角兽上市影响不大

     目前港交所设置主板上市要求为满足盈利测试、市值/收入测试、市值/收入/现金流测试中的任意一个测试,此外要求主板申请人至少前三个会计年度的管理层维持不变(即有大致相同的管理层)及至少最近一个财务年度的所有权不变(即控制权不变)。


其中,盈利测试要求为最近3年最低总盈利5千万港元,最低市值5亿港元;市值、收入测试要求最低市值40亿港元,收入为最近财务年度最少5亿港元;市值、收入、现金流测试则要求最低市值20亿港元,收入为最近财务年度最少5亿港元,现金流为最近3个财务年度最少1亿港元。


相比于A股,香港的上市门槛一直较低,时间也更短,评级的上市周期为为6到8个月,因此成为内地企业首选的海外上市地。但近年由于低门槛而引发了一系列问题。


有业内人士认为,港交所此举的核心在提高主板上市公司的质量,对于一些质地一般的的公司,从源头上做了一定筛选,自动过滤了一批公司,对于长远来看是有好处的。


从另外一个角度,近几年,港股主板市场中,频频出现一些低市值发行人为了上市而上市,导致上市后股价大跌后以卖壳为生,这也造成港股市场一度卖壳成风的现象,对于港股市场的声誉、发展等都产生了严重的影响,对于完善市场环境也是一个全盘的考虑。


新经济、独角兽公司影响不大


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此外,還需符合以下條件:

  • 最低公眾持股量一般為25% (如上市時市值 > HK$100億可減至15%)

  • 至少300名股東

  • 管理層最近三年不變

  • 擁有權和控制權最近一年不變

  • 至少三名獨立董事,並必須佔董事會成員人數至少三分之一

  • 要求每半年提交財務報告

在主線業務角度來說,港交所並沒有有關具體規定,但實際上,主線業務的盈利必須符合最低盈利的要求。業務目標聲明方面,並沒有有關規定,但申請人須列出一項有關未來計畫及展望的概括說明。


此外,主要股東有股份禁售期,一般為半年,而資訊披露要求方面,公司須提交一年兩度的財務報告。

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