杨国福递交香港IPO申请，冲击“麻辣烫第一股”

2月23日，上海杨国福企业管理（集团）股份有限公司向港交所提交上市申请，中信建投国际为其独家保荐人。若成功上市，杨国福将成为“麻辣烫第一股”。

公司简介

杨国福是首屈一指且家喻户晓的中式快餐品牌。截至2021年9月30日，公司的「杨国福」品牌旗下共有5783家餐厅，包含位于上海的3家自营餐厅，5759家遍及中国31个省市的加盟餐厅，以及布局在澳大利亚、加拿大、韩国、美国、日本和新加坡的21家海外加盟餐厅。

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行业地位

中国中式快餐市场高度分散，2020年前五大从业者仅占总市场份额的2.9%。于2020年，「杨国福」按商品交易总额和餐厅数量计在中国中式快餐市场排名第一。

按2020年的餐厅数量计，「杨国福」以5238家餐厅排名第一，其次为其他中式快餐厅从业者，分别拥有5200家、3100家、1100家和1000家餐厅。

于2020年，按商品交易总额划分的中国麻辣烫品牌前五大从业者的总市场份额为10.2%。于2020年，「杨国福」按商品交易总额和餐厅数量计在中国麻辣烫市场排名第一。

按2020年的餐厅数量计，「杨国福」以5238家餐厅排名第一，其次为其他麻辣烫餐厅从业者，分别拥有5200家、700家、600家和590家餐厅。  

公司优势  

一、首屈一指的中式快餐品牌，为「麻辣烫」赋予新定义；  

二、坚实的创新、研发、质控能力，造就别具一格的「健康、匠心、美好」风味；  

三、采用高标准、易拓展、严管控的加盟模式，在确保实现高速扩长的同时，对所提供的食品质量及服务水平作出毫不妥协的承诺；  

四、工业化供应链为高质量的快速拓展提供支持；  

五、在线线下相融合的消费体验，打破传统特定的消费场景限制，使公司具备进一步强势增长的潜力；及  

六、领军开拓的创始人，资深且专业的管理团队。  

行业概况  

麻辣烫市场正发展成为中国快餐市场的重要分部。按商品交易总额之和计算，中国麻辣烫市场由2016年的约人民币968亿元增加至2019年的约人民币1306亿元，年复合增长率约为10.5%。受COVID-19疫情影响，按商品交易总额计算的市场规模缩小至人民币1142亿元，负增长率为-12.5%。随着COVID-19状况逐渐受控，预期2025年按商品交易总额之和计算的估计市场规模将达到约人民币1973亿元，2020年至2025年的年复合增长率为11.5%。

连锁餐厅模式为麻辣烫品牌的未来发展趋势。麻辣烫本身具备有利于在连锁餐厅模式下发展的若干特点，加盟模式目前为连锁麻辣烫品牌采用的主要业务模式。于2020年，连锁麻辣烫市场按商品交易总额计算的市场规模为人民币251亿元，并预期于2025年达到约人民币513亿元，2020年至2025年的年复合增长率为15.3%。

业务情况

餐厅网络

凭借公司过去19年在麻辣烫市场所积累的丰富行业经验，公司已建立覆盖全中国的餐厅网络，并拓展至包括澳大利亚、加拿大、韩国、美国、日本、新加坡在内的海外市场。

截至2021年9月30日，「杨国福」品牌旗下共有5783家餐厅，其中：3家自营餐厅(上海)、5759家的加盟餐厅(遍及中国31个省市)、21家海外加盟餐厅(布局在澳大利亚、加拿大、韩国、美国、日本、新加坡)。

运营表现

餐厅运营公司主要通过餐厅运营业务分部获得收入，其包括以下业务线：加盟餐厅(为公司的主要收入来源),自营餐厅及其他。公司的加盟餐厅业务线的收入主要来自公司收取的加盟费和系统维护费以及向加盟商销售货品，于2021年前9个月，该业务收入占总收入的94.3%。自2021年以来，凭借公司于餐厅网络、品牌信誉及供应链能力等方面的竞争优势，公司开始运营零售业务分部。

零售业务

于2021年1月，公司向市场推出第一个零售产品系列。截至2021年9月30日，公司已合共推出16SKU的零售产品，包括麻辣烫自热锅、多人份自热大火锅及火锅汤底料。于零售业务板块的2021年前9个月收入为3716.3万元，占同期总收入的3.2%。

四川工厂

公司在四川成都设有行业领先的自营工厂，公司的四川工厂按照欧盟BRC卫生标准、30万级GMP要求设计并制造，并于2018年9月投产。该工厂的建筑面积约为43991平方米，主要专注于生产自产调味料及零售产品。

财务状况

在过去的2019年、2020年两个财政年度和2021年前九个月，杨国福的营业收入分别为 11.82亿、11.14亿和 11.63亿元人民币，相应的净利润分别为1.81亿、1.69亿2.0亿元人民币。